Nowe wiadomości na forum
Forum użytkowników myfund.pl.
Nie ma nowych postów na forum.


Brak nowych obligacji Rokity - PCR1026 (2019-11-14 09:46:39)
  Jak w temacie, nie mogę wybrać z listy walorów nowych (od dziś notowanych) obligacji PCR1026....

Brak dywidend ETFSP500 (2019-11-14 09:45:43)
  To wiem. Zgłaszałem licząc, że może uda się to dodać - jest to jeden z niewielu ETFów notowanych na ...

Brak dywidend ETFSP500 (2019-11-13 17:04:48)
  Cześć,

Dywidendy dodają się automatycznie tylko dla akcji spółek notowanych na GPW i NC. DLa ETFów ...

Nowości w myfund.pl
Informacje o nowych funkcjach myfund.pl.
Brak nowych postów.


Nowe wersja aplikacji mobilnych (2019-11-05)
  Cześć,

W sklepach Google Play i Apple Store są dostępne nowe wersje aplikacji.

Zmiany i nowe funkc...

Wykresy waluty dla kont i operacje naniesione na wykres (2019-10-22)
  Cześć,

W tabelce ze składem portfela dla kont i kont oszczędnościowych w walucie innej niż waluta p...

Portfele wzorcowe - ryzyko walorów (2019-10-13)
  Cześć,

Na prośbę kilku użytkowników dodałem funkcję pozwalającą na zdefiniowanie portfela wzorcoweg...

2019-11-14 16:52 Katowice: Zaginął 60-latek

2019-11-14 16:24 Ministrem sportu zostanie na razie premier Morawiecki?

2019-11-14 16:19 RMF: Po 13 latach od katastrofy hali MTK bliscy ofiar otrzymają odszkodowania

2019-11-14 16:03 Setki butelek stuletniego alkoholu na dnie Bałtyku. Zaskakujące odkrycie

2019-11-14 16:00 Odkryto prawdopodobnie najdłuższy jeniecki tunel ucieczkowy z czasów wojny

2019-11-14 15:17 Wielka Brytania: Kazirodczy rodzice próbowali zabić szóstkę dzieci. Udało się z dwójką

2019-11-14 15:10 "DGP": Kandydat na ministra finansów ma średnie wykształcenie

2019-11-14 14:54 Władza trochę mniej totalna

2019-11-14 14:47 Odnaleziono nieznaną, zbiorową mogiłę ofiar obozu pracy w Treblince

2019-11-14 14:13 RMF: Tragedia w koszarach. Wojskowe psy zagryzły opiekuna

Twoje portfele: Nie jesteś zalogowany
Indeksy waluty
2019-11-14 17:44
WIG-0.33
58622.10
WIG20-0.42
2226.15
WIG30-0.33
2523.50
mWIG40-0.26
3749.04
sWIG800.13
11587.49
USD-0.01
3.8892
EUR0.04
4.2844
CHF0.23
3.9388
GBP0.18
5.0099
Barometr GPW
50.9%
49.1%
Barometr NC
47.1%
52.9%
Max wzrosty
PNT26.76
54.0000
PAT24.41
1.5800
TNX24.16
185.0000
ATA17.74
7.3000
ERB14.29
16.0000
Max spadki
BLT-16.82
9.1500
TMR-10.88
131.0000
SEN-10.66
0.5450
I2D-10.11
8.0000
KVT-9.17
4.3600
Pomoc kontekstowa
To jest forum użytkowników serwisu myfund.pl

Dziel się z innymi użytkownikami swoimi doświadczeniami, zadawaj pytania, zgłaszaj nowe pomysłu lub problemy.

ForumTime Weighted Return (TWR) i Money Weighted Return (MWR)

2 wpisy, 1 uczestnik

Powiadamiaj o nowych postach w tym wątku

2016-12-20 21:16
1059 dni temu
myfund.pl
2682 wpisy
Witam,

Dzisiaj wprowadziłem alternatywną metodę liczenia stopy zwrotu z portfela.
Było bardzo dużo pytań i wątpliwości w tym temacie. Jak to zwykle bywa każda z metod ma swoje zalety i wady. Na razie domyślną metodą pozostaje metoda TWR, ale każdy może ją w każdej chwili zmienić na MWR w opcjach portfela.

Ustawienie to jest niezależne dla każdego z portfeli.

Dodałem również wykres porównujący obie stopy zwrotu w czasie.

Damian
 
2016-12-20 21:16
1059 dni temu
myfund.pl
2682 wpisy
Money Weighted Return i Time Weighted Return

Wstęp
Dlaczego chcemy znać stopę zwrotu (wydajność) portfela inwestycji?
Używamy jej do tego, aby analizować postęp inwestycji, oceniać zarządzającego portfelem (nas samych :) i podejmowania decyzji dotyczących kolejnych inwestycji.
Problem jak liczyć stopę zwrotu z portfela zawsze budzi dużo dyskusji.
O ile dla prostego przypadku jednej wpłaty i jednej wypłaty z zyskiem/stratą jest proste i nie podlega dyskusji o tyle gdy mamy do czynienia z wieloma wpływami i wypływami z portfela sytuacja nie jest już taka oczywista.
W takim przypadku (wielu przepływów pieniężnych) są co najmniej dwie metody wyznaczenia stopy zwrotu. Pierwszą z nich jest TWR czyli Time Weighted Return drugą jest MWR czyli Money Weighted Return.

Time Weighted Return
Time weighted return zapewnia sposób obliczania wydajności z uwzględnieniem wyłącznie działań zarządzającego portfelem.
TWR eliminuje wpływ przepływów pieniężnych w czasie i uwzględnia jedynie wpływ działań zarządzającego portfelem na osiągane wyniki.

Aby obliczyć TWR, obliczane są stopy zwrotu w kolejnych podokresach (w myfund.pl okres to jeden dzień).
Następnie liczona jest średnia geometryczna z wszystkich podokresów.




Gdzie:
EMV - wartość końcowa inwestycji w danym podokresie (and. Ending Market Value)
BMV - wartość początkowa inwestycji w danym podokresie (wartość końcowa poprzedniego okresu) (and. Beginning Market Value)
CF - Przepływy pieniężne w danym podokresie (ang. Cash Flow)
RN - stopa zwrotu w danym podokresie (ang. Sub Period Return)

Money Weighted Return
Money weighted return jest używana wówczas gdy chcemy poznań stopy zwrotu doświadczanej przez inwestora.
Jest to metoda do mierzenia zwrotu portfela w określonym przedziale czasowym.
Na stopę zwrotu wpływ ma zarówno chwila decyzji, w której został dokonany wpływ (zakup) i wypłata (sprzedaż) pieniądza z portfela, jak również same decyzje podejmowane przez zarządzającego portfelem.
MWR bierze pod uwagę nie tylko ilość przepływu środków pieniężnych, ale również czas przepływu tych środków pieniężnych.
Do obliczenia MWR można użyć dwóch metod: IRR lub zmodyfikowanego wzoru Dietz'a (ang. Modified Dietz Formula).
Dużo łatwiejszą do implementacji metodą jest ta druga i ona jest używana do obliczenia MWR w myfund.pl. W przeciwieństwie IRR nie wymaga iteracyjnej metody prób i błędów w celu obliczenia zwrotu (Peter Dietz. Pension Funds: Measuring Investment Performance. 1966).


Zmodyfikowany wzór Dietz'a (ang. Modified Dietz Formula)



Gdzie:
EMV - wartość końcowa inwestycji w danym podokresie (and. Ending Market Value)
BMV - wartość początkowa inwestycji w danym podokresie (wartość końcowa poprzedniego okresu) (and. Beginning Market Value)
CF - suma przepływów pieniężnych (and. Cash Flow)
Wi - waga użyta dla każdego z przepływów pieniężnych (okres uwzględnienia danego CF - procent dni od danego przepływu do daty końca inwestycji w stosunku do całego okresu inwestycji) (ang. Weight on day i)
CFi - przepływy pieniężne na dany dzień (ang. Cash Flow on day i)

Powyższy opis powstał na podstawie Money Weighted Return and Time Weighted Return White Paper

Ważne informacje z punktu widzenia wdrożenia MWR w myfund.pl
1. Wdrożenie nowej metody liczenia stopy zwrotu wiąże się z koniecznością przeliczenia portfeli. Pełne przeliczenie, które dla portfeli o dużym "stażu" może wymagać dłuższego czasu i odświeżenia strony, może być wykonane tylko w dwóch przypadkach:
- zmiany sposobu prezentacji w raportach portfela (czyli zmiana w ustawieniach portfela),
- uruchomienie raportu porównującego stopę zwrotu liczoną metodą MWR i TWR (znajduje się w menu Portfel)
2. Zmianę wyboru metody możecie zrobić dla każdego portfela niezależnie w opcjach portfela. Zmiana ta będzie uwzględniona we wszystkich analizach, w których jest pokazywana stopa zwrotu.
3. Dla metody MWR w składzie portfela w wierszu Cały portfel nie będą wyświetlane informacje o ilości jednostek portfela i wartości jednostki, bo dla tej metody nie mają one sensu.
4. Specyfika metodologii MWR powoduje, że stopa zwrotu dla całego portfela może się zmienić z dnia na dzień nawet gdy żaden z walorów z portfela nie zmienił swojej wyceny.
5. Dostępny jest dedykowany wykres do porównania obydwu metod. Wykres jest dostępny z menu Portfel->Porównanie metody TWR i MWR

Potrzebujesz więcej informacji?
Jeżeli tak to polecam kilka linków zewnętrznych:
- Time Weighted Return and Money Weighted Return Calculation for CFA Level 1 Examination
- Money Weighted Return and Time Weighted Return White Paper
- Time-weighted vs. money-weighted rates of return - Understanding the differences
- Money Vs. Time-Weighted Return - By Investopedia
- How to Calculate your Money-Weighted Rate of Return (MWRR)


Podziękowania
W szczególności dla użytkownika cuckoo za propozycję i mobilizację wdrożenia :)
 
Odpowiadać do tematów na forum mogą tylko zarejestrowani użytkownicy myfund.pl