Nowe wiadomości na forum
Forum użytkowników myfund.pl.
Nie ma nowych postów na forum.


Portfel FORUM ILUMINACI GPW użytkownika iLuminaTi (2020-07-06 19:25:11)
  Dzień dobry.


Portfel " Forum ILUMINACI GPW " jest Spadkobiercą

Portfeli " LONGTE...

Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02 22:04:23)
  Niestety ta opcja nie jest dostępna w moim abonamencie. Dzięki mimo wszystko za szybką odpowiedź. Po...

Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02 22:00:36)
  menu->Zarządzanie portfelami->Grupy portfeli


Tam tworzysz grupę. Taka grupa będzie wyświetl...

Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02 21:54:24)
  Jakaś mała podpowiedź by się przydała jak się grupuje portfele. Bo coś nie ogarniam....

Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02 21:42:52)
  Chodzi Ci o średnią stopę zwrotu?

Jeżeli tak, to możesz dodać portfel grupowy. Wówczas będziesz móg...

Nowości w myfund.pl
Informacje o nowych funkcjach myfund.pl.
Brak nowych postów.


Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02)
  Niestety ta opcja nie jest dostępna w moim abonamencie. Dzięki mimo wszystko za szybką odpowiedź. Po...

Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02)
  menu->Zarządzanie portfelami->Grupy portfeli


Tam tworzysz grupę. Taka grupa będzie wyświetl...

Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02)
  Jakaś mała podpowiedź by się przydała jak się grupuje portfele. Bo coś nie ogarniam....

Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02)
  Chodzi Ci o średnią stopę zwrotu?

Jeżeli tak, to możesz dodać portfel grupowy. Wówczas będziesz móg...

Dwa nowe narzędzia dla porównania portfeli (2020-07-02)
  Szkoda, że przy stopie zwrotu w okresach nie ma podsumowania ile wzrosły łącznie wszystkie portfele ...

2020-07-06 18:25 Rząd chce, by TSUE nie odpowiadał na pytania dotyczące powoływania sędziów SN

2020-07-06 18:13 Adopcja dzieci. Jest prezydencki projekt zmian w konstytucji

2020-07-06 18:03 Adwokat rodziny ułaskawionego mężczyzny zapowiada pozew

2020-07-06 17:40 Duda: To niedopuszczalne ze względu na dobro dziecka

2020-07-06 17:39 Wybory 2020. PiS składa skargę do PKW. Chodzi o łódzki magistrat

2020-07-06 17:11 Związki chemiczne we krwi dzieci. Porażające wyniki badań

2020-07-06 17:10 Spór w Warszawie. Ratusz reaguje na materiał TVP Info

2020-07-06 16:33 Krakowskie rondo nazwane na cześć byłego prezydenta USA Herberta Hoovera

2020-07-06 16:27 ?Wybory prezydenckie 2020. Eksperci: Nie nazywajmy tego debatą

2020-07-06 14:26 Morawiecki bez urlopu. "To nie kampania"

Twoje portfele: Nie jesteś zalogowany
Indeksy waluty
2020-07-06 18:55
WIG1.02
51480.18
WIG200.98
1818.55
WIG300.93
2093.39
mWIG401.09
3649.50
sWIG801.07
14008.26
USD-0.45
3.9457
EUR0.07
4.4624
CHF-0.10
4.1913
GBP-0.37
4.9266
Barometr GPW
40.7%
59.3%
Barometr NC
42.8%
57.2%
Max wzrosty
REM55.56
0.1400
QUB40.61
7.3400
LET38.00
0.6900
MLT36.89
6.1600
PIT33.56
3.9800
Max spadki
BAH-18.27
0.8010
AIN-13.29
1.2400
JWA-12.71
0.9340
IDM-11.43
1.2400
SFN-11.23
1.2250
Pomoc kontekstowa
To jest forum użytkowników serwisu myfund.pl

Dziel się z innymi użytkownikami swoimi doświadczeniami, zadawaj pytania, zgłaszaj nowe pomysłu lub problemy.

ForumTime Weighted Return (TWR) i Money Weighted Return (MWR)

2 wpisy, 1 uczestnik

Powiadamiaj o nowych postach w tym wątku

2016-12-20 21:16
1294 dni temu
myfund.pl
3161 wpisów
Witam,

Dzisiaj wprowadziłem alternatywną metodę liczenia stopy zwrotu z portfela.
Było bardzo dużo pytań i wątpliwości w tym temacie. Jak to zwykle bywa każda z metod ma swoje zalety i wady. Na razie domyślną metodą pozostaje metoda TWR, ale każdy może ją w każdej chwili zmienić na MWR w opcjach portfela.

Ustawienie to jest niezależne dla każdego z portfeli.

Dodałem również wykres porównujący obie stopy zwrotu w czasie.

Damian
 
2016-12-20 21:16
1294 dni temu
myfund.pl
3161 wpisów
Money Weighted Return i Time Weighted Return

Wstęp
Dlaczego chcemy znać stopę zwrotu (wydajność) portfela inwestycji?
Używamy jej do tego, aby analizować postęp inwestycji, oceniać zarządzającego portfelem (nas samych :) i podejmowania decyzji dotyczących kolejnych inwestycji.
Problem jak liczyć stopę zwrotu z portfela zawsze budzi dużo dyskusji.
O ile dla prostego przypadku jednej wpłaty i jednej wypłaty z zyskiem/stratą jest proste i nie podlega dyskusji o tyle gdy mamy do czynienia z wieloma wpływami i wypływami z portfela sytuacja nie jest już taka oczywista.
W takim przypadku (wielu przepływów pieniężnych) są co najmniej dwie metody wyznaczenia stopy zwrotu. Pierwszą z nich jest TWR czyli Time Weighted Return drugą jest MWR czyli Money Weighted Return.

Time Weighted Return
Time weighted return zapewnia sposób obliczania wydajności z uwzględnieniem wyłącznie działań zarządzającego portfelem.
TWR eliminuje wpływ przepływów pieniężnych w czasie i uwzględnia jedynie wpływ działań zarządzającego portfelem na osiągane wyniki.

Aby obliczyć TWR, obliczane są stopy zwrotu w kolejnych podokresach (w myfund.pl okres to jeden dzień).
Następnie liczona jest średnia geometryczna z wszystkich podokresów.




Gdzie:
EMV - wartość końcowa inwestycji w danym podokresie (and. Ending Market Value)
BMV - wartość początkowa inwestycji w danym podokresie (wartość końcowa poprzedniego okresu) (and. Beginning Market Value)
CF - Przepływy pieniężne w danym podokresie (ang. Cash Flow)
RN - stopa zwrotu w danym podokresie (ang. Sub Period Return)

Money Weighted Return
Money weighted return jest używana wówczas gdy chcemy poznań stopy zwrotu doświadczanej przez inwestora.
Jest to metoda do mierzenia zwrotu portfela w określonym przedziale czasowym.
Na stopę zwrotu wpływ ma zarówno chwila decyzji, w której został dokonany wpływ (zakup) i wypłata (sprzedaż) pieniądza z portfela, jak również same decyzje podejmowane przez zarządzającego portfelem.
MWR bierze pod uwagę nie tylko ilość przepływu środków pieniężnych, ale również czas przepływu tych środków pieniężnych.
Do obliczenia MWR można użyć dwóch metod: IRR lub zmodyfikowanego wzoru Dietz'a (ang. Modified Dietz Formula).
Dużo łatwiejszą do implementacji metodą jest ta druga i ona jest używana do obliczenia MWR w myfund.pl. W przeciwieństwie IRR nie wymaga iteracyjnej metody prób i błędów w celu obliczenia zwrotu (Peter Dietz. Pension Funds: Measuring Investment Performance. 1966).


Zmodyfikowany wzór Dietz'a (ang. Modified Dietz Formula)



Gdzie:
EMV - wartość końcowa inwestycji w danym podokresie (and. Ending Market Value)
BMV - wartość początkowa inwestycji w danym podokresie (wartość końcowa poprzedniego okresu) (and. Beginning Market Value)
CF - suma przepływów pieniężnych (and. Cash Flow)
Wi - waga użyta dla każdego z przepływów pieniężnych (okres uwzględnienia danego CF - procent dni od danego przepływu do daty końca inwestycji w stosunku do całego okresu inwestycji) (ang. Weight on day i)
CFi - przepływy pieniężne na dany dzień (ang. Cash Flow on day i)

Powyższy opis powstał na podstawie Money Weighted Return and Time Weighted Return White Paper

Ważne informacje z punktu widzenia wdrożenia MWR w myfund.pl
1. Wdrożenie nowej metody liczenia stopy zwrotu wiąże się z koniecznością przeliczenia portfeli. Pełne przeliczenie, które dla portfeli o dużym "stażu" może wymagać dłuższego czasu i odświeżenia strony, może być wykonane tylko w dwóch przypadkach:
- zmiany sposobu prezentacji w raportach portfela (czyli zmiana w ustawieniach portfela),
- uruchomienie raportu porównującego stopę zwrotu liczoną metodą MWR i TWR (znajduje się w menu Portfel)
2. Zmianę wyboru metody możecie zrobić dla każdego portfela niezależnie w opcjach portfela. Zmiana ta będzie uwzględniona we wszystkich analizach, w których jest pokazywana stopa zwrotu.
3. Dla metody MWR w składzie portfela w wierszu Cały portfel nie będą wyświetlane informacje o ilości jednostek portfela i wartości jednostki, bo dla tej metody nie mają one sensu.
4. Specyfika metodologii MWR powoduje, że stopa zwrotu dla całego portfela może się zmienić z dnia na dzień nawet gdy żaden z walorów z portfela nie zmienił swojej wyceny.
5. Dostępny jest dedykowany wykres do porównania obydwu metod. Wykres jest dostępny z menu Portfel->Porównanie metody TWR i MWR

Potrzebujesz więcej informacji?
Jeżeli tak to polecam kilka linków zewnętrznych:
- Time Weighted Return and Money Weighted Return Calculation for CFA Level 1 Examination
- Money Weighted Return and Time Weighted Return White Paper
- Time-weighted vs. money-weighted rates of return - Understanding the differences
- Money Vs. Time-Weighted Return - By Investopedia
- How to Calculate your Money-Weighted Rate of Return (MWRR)


Podziękowania
W szczególności dla użytkownika cuckoo za propozycję i mobilizację wdrożenia :)
 
Odpowiadać do tematów na forum mogą tylko zarejestrowani użytkownicy myfund.pl