Nowe wiadomości na forum
Forum użytkowników myfund.pl.
Nie ma nowych postów na forum.


Stan gotówki ujemny (2018-05-22 18:31:05)
  Cześć,

Problem był z optymalizacją kodu (pisałem w poprzednim wątku). Teoretycznie nie powinno się ...

Stan gotówki ujemny (2018-05-22 17:11:30)
  Dzisiaj w dwóch portfelach bez dokonywania żadnych operacji pojawił się komunikat:
Portfel
Stan gotó...

Odsetki w drodze. (2018-05-22 16:38:47)
  Cześć,

Wkradł się mały błąd w funkcji przeliczania portfela po optymalizacji kodu.

Już powinno być...

Nowości w myfund.pl
Informacje o nowych funkcjach myfund.pl.
Brak nowych postów.


zmiana kolejności portfeli (2018-05-20)
  Czyli to nie żadna zmiana tylko ja przez przypadek zmieniłem sobie ustawienie. Dziękuję za odpowiedź...

zmiana kolejności portfeli (2018-05-18)
  Witam,

Kolejność portfeli (i na pasku i w kokpicie) zleży od klikniętej opcji:

- A-Z - alfabetycz...

zmiana kolejności portfeli (2018-05-18)
  Witam,

widzę, że została dzisiaj wprowadzona zmiana polegająca na zmianie kolejności portfeli. Tzn....

2018-05-23 22:58 Potężny pożar sortowni śmieci w Warszawie

2018-05-23 22:10 Warunki pozostania Teheranu przy porozumieniu nuklearnym

2018-05-23 21:09 Janina Ochojska: Proszę o możliwość rozmowy, nie zamierzam tam zostać

2018-05-23 21:06 USA: Ukazały się wspomnienia Johna McCaina. To pożegnanie

2018-05-23 20:42 Rzecznik episkopatu: Nie mogę powiedzieć, czy Kościół podejmie się mediacji

2018-05-23 20:07 Włochy: Giuseppe Conte otrzymał od prezydenta misję utworzenia rządu

2018-05-23 19:55 Prezydent spotkał się z piłkarzami

2018-05-23 19:38 Spór o warunki protestu w Sejmie

2018-05-23 19:20 Donald Trump żąda nazwiska informatora FBI w jego sztabie

2018-05-23 19:16 Julia Skripal: Mamy szczęście, że przeżyliśmy

Twoje portfele: Nie jesteś zalogowany
Indeksy waluty
2018-05-23 18:54
WIG-1.66
58033.72
WIG20-1.75
2209.32
WIG30-1.85
2547.72
mWIG40-1.91
4433.96
sWIG80-1.09
13816.98
USD1.22
3.6780
EUR0.53
4.3032
CHF0.90
3.6929
GBP0.51
4.9063
Barometr GPW
67.9%
32.1%
Barometr NC
60.8%
39.2%
Pomoc kontekstowa
To jest forum użytkowników serwisu myfund.pl

Dziel się z innymi użytkownikami swoimi doświadczeniami, zadawaj pytania, zgłaszaj nowe pomysłu lub problemy.

ForumTime Weighted Return (TWR) i Money Weighted Return (MWR)

2 wpisy, 1 uczestnik

Powiadamiaj o nowych postach w tym wątku

2016-12-20 21:16
519 dni temu
myfund.pl
2327 wpisów
Witam,

Dzisiaj wprowadziłem alternatywną metodę liczenia stopy zwrotu z portfela.
Było bardzo dużo pytań i wątpliwości w tym temacie. Jak to zwykle bywa każda z metod ma swoje zalety i wady. Na razie domyślną metodą pozostaje metoda TWR, ale każdy może ją w każdej chwili zmienić na MWR w opcjach portfela.

Ustawienie to jest niezależne dla każdego z portfeli.

Dodałem również wykres porównujący obie stopy zwrotu w czasie.

Damian
 
2016-12-20 21:16
519 dni temu
myfund.pl
2327 wpisów
Money Weighted Return i Time Weighted Return

Wstęp
Dlaczego chcemy znać stopę zwrotu (wydajność) portfela inwestycji?
Używamy jej do tego, aby analizować postęp inwestycji, oceniać zarządzającego portfelem (nas samych :) i podejmowania decyzji dotyczących kolejnych inwestycji.
Problem jak liczyć stopę zwrotu z portfela zawsze budzi dużo dyskusji.
O ile dla prostego przypadku jednej wpłaty i jednej wypłaty z zyskiem/stratą jest proste i nie podlega dyskusji o tyle gdy mamy do czynienia z wieloma wpływami i wypływami z portfela sytuacja nie jest już taka oczywista.
W takim przypadku (wielu przepływów pieniężnych) są co najmniej dwie metody wyznaczenia stopy zwrotu. Pierwszą z nich jest TWR czyli Time Weighted Return drugą jest MWR czyli Money Weighted Return.

Time Weighted Return
Time weighted return zapewnia sposób obliczania wydajności z uwzględnieniem wyłącznie działań zarządzającego portfelem.
TWR eliminuje wpływ przepływów pieniężnych w czasie i uwzględnia jedynie wpływ działań zarządzającego portfelem na osiągane wyniki.

Aby obliczyć TWR, obliczane są stopy zwrotu w kolejnych podokresach (w myfund.pl okres to jeden dzień).
Następnie liczona jest średnia geometryczna z wszystkich podokresów.




Gdzie:
EMV - wartość końcowa inwestycji w danym podokresie (and. Ending Market Value)
BMV - wartość początkowa inwestycji w danym podokresie (wartość końcowa poprzedniego okresu) (and. Beginning Market Value)
CF - Przepływy pieniężne w danym podokresie (ang. Cash Flow)
RN - stopa zwrotu w danym podokresie (ang. Sub Period Return)

Money Weighted Return
Money weighted return jest używana wówczas gdy chcemy poznań stopy zwrotu doświadczanej przez inwestora.
Jest to metoda do mierzenia zwrotu portfela w określonym przedziale czasowym.
Na stopę zwrotu wpływ ma zarówno chwila decyzji, w której został dokonany wpływ (zakup) i wypłata (sprzedaż) pieniądza z portfela, jak również same decyzje podejmowane przez zarządzającego portfelem.
MWR bierze pod uwagę nie tylko ilość przepływu środków pieniężnych, ale również czas przepływu tych środków pieniężnych.
Do obliczenia MWR można użyć dwóch metod: IRR lub zmodyfikowanego wzoru Dietz'a (ang. Modified Dietz Formula).
Dużo łatwiejszą do implementacji metodą jest ta druga i ona jest używana do obliczenia MWR w myfund.pl. W przeciwieństwie IRR nie wymaga iteracyjnej metody prób i błędów w celu obliczenia zwrotu (Peter Dietz. Pension Funds: Measuring Investment Performance. 1966).


Zmodyfikowany wzór Dietz'a (ang. Modified Dietz Formula)



Gdzie:
EMV - wartość końcowa inwestycji w danym podokresie (and. Ending Market Value)
BMV - wartość początkowa inwestycji w danym podokresie (wartość końcowa poprzedniego okresu) (and. Beginning Market Value)
CF - suma przepływów pieniężnych (and. Cash Flow)
Wi - waga użyta dla każdego z przepływów pieniężnych (okres uwzględnienia danego CF - procent dni od danego przepływu do daty końca inwestycji w stosunku do całego okresu inwestycji) (ang. Weight on day i)
CFi - przepływy pieniężne na dany dzień (ang. Cash Flow on day i)

Powyższy opis powstał na podstawie Money Weighted Return and Time Weighted Return White Paper

Ważne informacje z punktu widzenia wdrożenia MWR w myfund.pl
1. Wdrożenie nowej metody liczenia stopy zwrotu wiąże się z koniecznością przeliczenia portfeli. Pełne przeliczenie, które dla portfeli o dużym "stażu" może wymagać dłuższego czasu i odświeżenia strony, może być wykonane tylko w dwóch przypadkach:
- zmiany sposobu prezentacji w raportach portfela (czyli zmiana w ustawieniach portfela),
- uruchomienie raportu porównującego stopę zwrotu liczoną metodą MWR i TWR (znajduje się w menu Portfel)
2. Zmianę wyboru metody możecie zrobić dla każdego portfela niezależnie w opcjach portfela. Zmiana ta będzie uwzględniona we wszystkich analizach, w których jest pokazywana stopa zwrotu.
3. Dla metody MWR w składzie portfela w wierszu Cały portfel nie będą wyświetlane informacje o ilości jednostek portfela i wartości jednostki, bo dla tej metody nie mają one sensu.
4. Specyfika metodologii MWR powoduje, że stopa zwrotu dla całego portfela może się zmienić z dnia na dzień nawet gdy żaden z walorów z portfela nie zmienił swojej wyceny.
5. Dostępny jest dedykowany wykres do porównania obydwu metod. Wykres jest dostępny z menu Portfel->Porównanie metody TWR i MWR

Potrzebujesz więcej informacji?
Jeżeli tak to polecam kilka linków zewnętrznych:
- Time Weighted Return and Money Weighted Return Calculation for CFA Level 1 Examination
- Money Weighted Return and Time Weighted Return White Paper
- Time-weighted vs. money-weighted rates of return - Understanding the differences
- Money Vs. Time-Weighted Return - By Investopedia
- How to Calculate your Money-Weighted Rate of Return (MWRR)


Podziękowania
W szczególności dla użytkownika cuckoo za propozycję i mobilizację wdrożenia :)
 
Odpowiadać do tematów na forum mogą tylko zarejetrowani użytkownicy myfund.pl