New posts in the forum
myfund.pl user forum
There are no new forum posts.


Gotówkowe konta debetowe (2022-05-24 19:32:37)
  "zmiana zobowiązania walutowego w procentach" - możesz rozwinąć jak to policzyć?


Damia...

Inter Cars – wyniki za 1 kwartał 2022r. (2022-05-24 13:10:39)
  Cześć,



Na portalanaliz.pl pojawiła się analiza Inter Cars – wyniki za 1 kwartał 2022r.

...

Gotówkowe konta debetowe (2022-05-24 12:48:28)
  Dzięki, ja faktycznie przeszedłem na dodawanie zobowiązania, w sumie da się to ogarnąć jak się zna k...

Prośba o dadanie kryptowaluty POKT (2022-05-23 22:09:39)
  Cześć,


Dodałem POKT.


Pozdrawiam,

Damian...

Analiza Grupy TORPOL po wynikach 1 kwartału 2022 r. (2022-05-23 21:10:05)
  Cześć,



Na portalanaliz.pl pojawiła się analiza Analiza Grupy TORPOL po wynikach 1 kwartał...

News in myfund.pl
Information about new features of myfund.pl.
No new posts.


Struktura portfela per tag (2022-05-20)
  Witaj,


Na razie nie ma możliwości utworzenia portfela wzorcowego na podstawie tagów.

Ale wydaje ...

Struktura portfela per tag (2022-05-20)
  Czy za pomocą "tagów" mogę zgrupować sobie np. 3 różne "Fundusze akcji rynków rozwini...

Struktura portfela per tag (2022-05-19)
  Cześć.

Wszystko pięknie działa. Takiego rozwiązania mi było trzeba.

Dzięki i pozdrawiam,

Robert...

Struktura portfela per tag (2022-05-19)
  Cześć,


Wdrożyłem poprawkę na ten problem.


Damian...

Struktura portfela per tag (2022-05-18)
  W portfelach zwykłych wszystko jest ok.

W portfelach grupowych wyświetla "brak przypisania&quo...

2022-05-24 20:53 Próba zamachu na George'a W. Busha. Media o akcji FBI

2022-05-24 20:50 Prezydent Duda odznaczył Orderem Orła Białego Kolindę Grabar?Kitarović

2022-05-24 20:31 Rosyjski żołnierz nagrany. "58. armia rozbita"

2022-05-24 20:06 Stowarzyszenie Program Czysta Polska i OSP razem na rzecz ekologii

2022-05-24 19:46 Wiceprezydent Białegostoku ukarany mandatem. "Przepraszam"

2022-05-24 19:42 Były kanclerz Niemiec nominowany do rady nadzorczej Gazpromu

2022-05-24 19:37 Spór w Toruniu. Mieszkańcy Wrzosów przeciwko zabudowaniu terenów zielonych

2022-05-24 19:27 Dzieci wypadły z okna. Nieoczekiwany zwrot w sprawie tragedii z Koszalina

2022-05-24 19:21 "Donald nie chce wybierać". Szef PO bierze wszystko, czyli kulisy klubu KO

2022-05-24 18:41 Premier Wiktor Orban ogłasza stan wyjątkowy na Węgrzech

Your portfolios: You're not logged in
Pomoc kontekstowa
To jest forum użytkowników serwisu myfund.pl

Dziel się z innymi użytkownikami swoimi doświadczeniami, zadawaj pytania, zgłaszaj nowe pomysłu lub problemy.

ForumTime Weighted Return (TWR) i Money Weighted Return (MWR)

2 wpisy, 1 uczestnik

Powiadamiaj o nowych postach w tym wątku

2016-12-20 21:16
1981 dni temu
myfund.pl
5457 wpisów
Witam,

Dzisiaj wprowadziłem alternatywną metodę liczenia stopy zwrotu z portfela.
Było bardzo dużo pytań i wątpliwości w tym temacie. Jak to zwykle bywa każda z metod ma swoje zalety i wady. Na razie domyślną metodą pozostaje metoda TWR, ale każdy może ją w każdej chwili zmienić na MWR w opcjach portfela.

Ustawienie to jest niezależne dla każdego z portfeli.

Dodałem również wykres porównujący obie stopy zwrotu w czasie.

Damian
 
2016-12-20 21:16
1981 dni temu
myfund.pl
5457 wpisów
Money Weighted Return i Time Weighted Return

Wstęp
Dlaczego chcemy znać stopę zwrotu (wydajność) portfela inwestycji?
Używamy jej do tego, aby analizować postęp inwestycji, oceniać zarządzającego portfelem (nas samych :) i podejmowania decyzji dotyczących kolejnych inwestycji.
Problem jak liczyć stopę zwrotu z portfela zawsze budzi dużo dyskusji.
O ile dla prostego przypadku jednej wpłaty i jednej wypłaty z zyskiem/stratą jest proste i nie podlega dyskusji o tyle gdy mamy do czynienia z wieloma wpływami i wypływami z portfela sytuacja nie jest już taka oczywista.
W takim przypadku (wielu przepływów pieniężnych) są co najmniej dwie metody wyznaczenia stopy zwrotu. Pierwszą z nich jest TWR czyli Time Weighted Return drugą jest MWR czyli Money Weighted Return.

Time Weighted Return
Time weighted return zapewnia sposób obliczania wydajności z uwzględnieniem wyłącznie działań zarządzającego portfelem.
TWR eliminuje wpływ przepływów pieniężnych w czasie i uwzględnia jedynie wpływ działań zarządzającego portfelem na osiągane wyniki.

Aby obliczyć TWR, obliczane są stopy zwrotu w kolejnych podokresach (w myfund.pl okres to jeden dzień).
Następnie liczona jest średnia geometryczna z wszystkich podokresów.




Gdzie:
EMV - wartość końcowa inwestycji w danym podokresie (and. Ending Market Value)
BMV - wartość początkowa inwestycji w danym podokresie (wartość końcowa poprzedniego okresu) (and. Beginning Market Value)
CF - Przepływy pieniężne w danym podokresie (ang. Cash Flow)
RN - stopa zwrotu w danym podokresie (ang. Sub Period Return)

Money Weighted Return
Money weighted return jest używana wówczas gdy chcemy poznań stopy zwrotu doświadczanej przez inwestora.
Jest to metoda do mierzenia zwrotu portfela w określonym przedziale czasowym.
Na stopę zwrotu wpływ ma zarówno chwila decyzji, w której został dokonany wpływ (zakup) i wypłata (sprzedaż) pieniądza z portfela, jak również same decyzje podejmowane przez zarządzającego portfelem.
MWR bierze pod uwagę nie tylko ilość przepływu środków pieniężnych, ale również czas przepływu tych środków pieniężnych.
Do obliczenia MWR można użyć dwóch metod: IRR lub zmodyfikowanego wzoru Dietz'a (ang. Modified Dietz Formula).
Dużo łatwiejszą do implementacji metodą jest ta druga i ona jest używana do obliczenia MWR w myfund.pl ( EDIT: 2021-03-27 - od tego dnia jest używana metoda IRR). W przeciwieństwie IRR nie wymaga iteracyjnej metody prób i błędów w celu obliczenia zwrotu (Peter Dietz. Pension Funds: Measuring Investment Performance. 1966).


Zmodyfikowany wzór Dietz'a (ang. Modified Dietz Formula)



Gdzie:
EMV - wartość końcowa inwestycji w danym podokresie (and. Ending Market Value)
BMV - wartość początkowa inwestycji w danym podokresie (wartość końcowa poprzedniego okresu) (and. Beginning Market Value)
CF - suma przepływów pieniężnych (and. Cash Flow)
Wi - waga użyta dla każdego z przepływów pieniężnych (okres uwzględnienia danego CF - procent dni od danego przepływu do daty końca inwestycji w stosunku do całego okresu inwestycji) (ang. Weight on day i)
CFi - przepływy pieniężne na dany dzień (ang. Cash Flow on day i)

Powyższy opis powstał na podstawie Money Weighted Return and Time Weighted Return White Paper

Ważne informacje z punktu widzenia wdrożenia MWR w myfund.pl
1. Wdrożenie nowej metody liczenia stopy zwrotu wiąże się z koniecznością przeliczenia portfeli. Pełne przeliczenie, które dla portfeli o dużym "stażu" może wymagać dłuższego czasu i odświeżenia strony, może być wykonane tylko w dwóch przypadkach:
- zmiany sposobu prezentacji w raportach portfela (czyli zmiana w ustawieniach portfela),
- uruchomienie raportu porównującego stopę zwrotu liczoną metodą MWR i TWR (znajduje się w menu Portfel)
2. Zmianę wyboru metody możecie zrobić dla każdego portfela niezależnie w opcjach portfela. Zmiana ta będzie uwzględniona we wszystkich analizach, w których jest pokazywana stopa zwrotu.
3. Dla metody MWR w składzie portfela w wierszu Cały portfel nie będą wyświetlane informacje o ilości jednostek portfela i wartości jednostki, bo dla tej metody nie mają one sensu.
4. Specyfika metodologii MWR powoduje, że stopa zwrotu dla całego portfela może się zmienić z dnia na dzień nawet gdy żaden z walorów z portfela nie zmienił swojej wyceny.
5. Dostępny jest dedykowany wykres do porównania obydwu metod. Wykres jest dostępny z menu Portfel->Porównanie metody TWR i MWR

Potrzebujesz więcej informacji?
Jeżeli tak to polecam kilka linków zewnętrznych:
- Time Weighted Return and Money Weighted Return Calculation for CFA Level 1 Examination
- https://www.sharesight.com/blog/time-weighted-vs-money-weighted-rates-of-return/
- Money Weighted Return and Time Weighted Return White Paper
- Time-weighted vs. money-weighted rates of return - Understanding the differences
- Money Vs. Time-Weighted Return - By Investopedia
- How to Calculate your Money-Weighted Rate of Return (MWRR)


Podziękowania
W szczególności dla użytkownika cuckoo za propozycję i mobilizację wdrożenia :)
 
Odpowiadać do tematów na forum mogą tylko zarejestrowani użytkownicy myfund.pl